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工商時報【台新投顧總經理李鎮宇】

去年11月8日川普當選後，全球股市漲多跌少，大致上歐美漲幅高於亞股（日本除外），而今歐美和台股指數均高檔震盪，預期封關前至開紅盤後2周仍將維持區間震盪，估計指數區間落在9,000～9,500點，不過2月中之後，國際不確定因素逐漸增溫，金融市場修正風險也隨之升溫。

封關前後市場焦點在台股科技法說、美股財報和川普就任。台積電去年第4季財報優於預期，不過第1季營收展望低於市場預期，但全年來看營收成長仍高於產業平均，同時下檔也有殖利率保護。

至於大立光法說前法人買盤已提前進駐，並創下4,000元以上的台股股王新紀錄，主因受惠非蘋品牌競相導入雙鏡頭機種、iPhone雙鏡頭機款占比也提高，在雙鏡頭滲透率提升下，今年獲利可望維持高成長。值得一提的是，隨iPhone 7銷售動能趨緩，不論台積電還是大立光，整體電子業第1季營運進入傳統淡季。

另一方面，市場普遍預期美股第4季盈餘成長率將較第3季進一步擴大，美股維持高姿態，部分也和預期盈餘成長有關，不過，今年台股過年時間較早，美國重量級科技財報高通、谷歌、英特爾、微軟、蘋果和臉書等都在台股封關期間公布。

此外，川普上任後雖可能宣布減稅、鬆綁管制等政策，擴大基礎建設短期內施行的機會甚低，而且中美貿易爭端、歐洲政局、中國債務問題等不確定性都可能在第1季中發酵。操作上，封關前後逢高可適度減碼、個股操作則偏重中小型個股，等待回檔再增持部位，屆時可偏重高殖利率個股。

國際市場方面，在川普「美國優先」的施政理念下，今年美股仍是成熟市場的投資首選，新興市場則推薦中國和俄羅斯。川普的減稅計畫涵蓋個人和企業，內需市場、企業盈餘、乃至於匯回資金投入庫藏股對美股多屬利多。

至於中國雖面臨中美貿易對立的風險，預期雙方不至於演變成大規模貿易戰，在中國官方施政首重維穩，且相較於其他新興市場，中國股市具估值低、基期低的優勢。

另外，俄羅斯經濟高度仰賴能源相關產品出口，油價回穩有助改善財政和經濟，同時川普接任美國總統後，美俄關係也有望改善，儘管川普當選後俄羅斯股市漲幅高於主要市場之首，由於2013～ 2015股市連續3年負報酬，相對於歐美市場仍有低基期優勢。

（中央社記者江明晏台北8日電）歐系外資出具報告指出，看好台股2017年將是企業獲利溫和成長與類股輪動的1年，預估明年台股指數上看9700點，並點名台積電、力成、鴻海、遠傳等15檔個股。

歐系外資在最新出爐的台股策略報告中表示，預估指數上看9700點，點名看好台積電、力成、大立光、群創、鴻準、鴻海、英業達、研華、國泰金、元大金、兆豐金、遠傳、長榮航、統一、億豐15檔個股。

歐系外資指出，在產業方面，預估科技股明年獲利年增可達19%，非科技股約6%，明年科技股表現將會優於非科技股。

看好明年台股成長主要具有全球經濟和出口成長好轉、今年台股企業的獲利基期相對較低，以及明年蘋果產品周期循環表現較為強勁等3項原因，歐系外資預估，台股2017年將是企業獲利溫和成長與類股輪動的1年，台股指數上看9700點。1051208

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